9月19日，樹(shù)人律師事務(wù)所合伙人王慶實(shí)律師出席由樹(shù)人律師事務(wù)所與北京地心互動(dòng)科技有限公司傾力承辦的第十七屆全國(guó)礦床會(huì)議暨第六屆中國(guó)礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)-第三屆中國(guó)礦業(yè)權(quán)投融資大會(huì)。會(huì)上，王慶實(shí)律師以《新形勢(shì)下礦業(yè)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)防范》為主題，從行業(yè)特殊性、礦業(yè)權(quán)的性質(zhì)、龐雜行政審批、礦業(yè)并購(gòu)交易等幾個(gè)不同方面的風(fēng)險(xiǎn)和礦業(yè)權(quán)并購(gòu)交易操作思路展開(kāi)了分享。

 

關(guān)鍵詞：礦業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)、法律

嘉賓：王慶實(shí) 樹(shù)人律師事務(wù)所合伙人

分享主題：新形勢(shì)下礦業(yè)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)防范

 

行業(yè)特殊性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2024 第三屆礦業(yè)權(quán)投融資大會(huì)

礦產(chǎn)行業(yè)的特殊性導(dǎo)致其天然具備著兩大風(fēng)險(xiǎn)。其一是礦產(chǎn)資源埋藏于地下，這意味著資源儲(chǔ)量、品位、開(kāi)采難易程度和未來(lái)前景都“埋藏于地下”；其二是礦業(yè)投資額巨大且融資渠道有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從地質(zhì)勘查、探轉(zhuǎn)采、礦山建設(shè)到投產(chǎn)四大階段，礦業(yè)的平均投資周期約16年，并且礦業(yè)權(quán)人在前三個(gè)階段只能自籌資金，現(xiàn)實(shí)生活中絕大多數(shù)礦企也是“困”死在這前三個(gè)階段。即使熬到了投產(chǎn)階段，可以通過(guò)銀行進(jìn)行融資了，但是政府政策、銀行規(guī)定的調(diào)整，礦產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)也會(huì)影響銀行的授信額度和利率，所以說(shuō)，礦業(yè)行業(yè)本身的特性導(dǎo)致了礦業(yè)行業(yè)前期融資的困難。

 

 

礦業(yè)權(quán)的性質(zhì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2024 第三屆礦業(yè)權(quán)投融資大會(huì)

“風(fēng)能進(jìn)，雨能進(jìn)，國(guó)王不能進(jìn)”這是一句著名的關(guān)于所有權(quán)的法諺，除了共有的情況，物權(quán)是不能存在沖突的，所以我們說(shuō)物權(quán)具有絕對(duì)的對(duì)世權(quán)。對(duì)于礦業(yè)權(quán)到底是不是物權(quán)，民法典第三編“用益物權(quán)”部分，第三百二十九條規(guī)定“依法取得的探礦權(quán)、采礦權(quán)、取水權(quán)和使用水域、灘涂從事養(yǎng)殖、捕撈的權(quán)利受法律保護(hù)”，也就是說(shuō)民法典是將礦業(yè)權(quán)整體分類(lèi)到用益物權(quán)中。沒(méi)有特定背景的情況下，我在大山里撿到了一塊石頭，那么我就通過(guò)原始取得的方式獲得了這塊石頭的物權(quán)，這種權(quán)利的屬性是不需要審批的，這是物權(quán)的基本屬性。但是根據(jù)礦產(chǎn)資源法規(guī)定，“勘查、開(kāi)采礦產(chǎn)資源，必須依法分別申請(qǐng)、經(jīng)批準(zhǔn)取得探礦權(quán)、采礦權(quán)，并辦理登記。”也就是說(shuō)礦業(yè)權(quán)還帶著行政許可的屬性，這也導(dǎo)致了礦業(yè)權(quán)不能像物權(quán)那樣絕對(duì)對(duì)世，因此從礦業(yè)權(quán)的法律屬性層面也存在風(fēng)險(xiǎn)。

 

龐雜行政審批帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2024 第三屆礦業(yè)權(quán)投融資大會(huì)

在探轉(zhuǎn)采階段階段，需要經(jīng)過(guò)儲(chǔ)量評(píng)審備案、劃定礦區(qū)范圍、可行性研究等13個(gè)步驟后才能拿到采礦許可證，此后還需經(jīng)過(guò)項(xiàng)目核準(zhǔn)、建設(shè)用地審批、安全設(shè)施設(shè)計(jì)等至少10個(gè)步驟后才能投產(chǎn)。其反映了礦業(yè)行業(yè)存在主管部門(mén)多、管理層級(jí)多、立法混亂、程序復(fù)雜的特點(diǎn)。

 

主管部門(mén)多，指的是發(fā)改委、自然資源、林業(yè)、環(huán)境保護(hù)、應(yīng)急管理、水利、公安、電力等多個(gè)部門(mén)都對(duì)礦企有著或多或少的管理職權(quán)；管理層級(jí)多指的是從國(guó)家層面到部委層面、省級(jí)、地市級(jí)、縣，甚至是鄉(xiāng)、村都有著對(duì)礦企相應(yīng)的管理權(quán)力和權(quán)限；立法混亂的問(wèn)題是指我國(guó)立法相對(duì)滯后導(dǎo)致了部委層面的規(guī)章、地方層面的法規(guī)以及政策非常龐雜且修改頻繁。對(duì)于礦業(yè)依賴(lài)度低的地區(qū)，對(duì)礦業(yè)的支持力度、容忍力度相對(duì)偏小，在環(huán)保、安全、土地供應(yīng)這些方面的這個(gè)政策口徑也更加嚴(yán)格。程序復(fù)雜是指探礦權(quán)、采礦權(quán)的設(shè)立、轉(zhuǎn)換、流轉(zhuǎn)、開(kāi)發(fā)建設(shè)等環(huán)節(jié)程序復(fù)雜，各部門(mén)之間、各層級(jí)之間交叉管理、批復(fù)。

 

自2020年5月后，取得礦業(yè)權(quán)原則上均需通過(guò)招拍掛的方式。但是自然資規(guī)〔2023〕6號(hào)文又額外規(guī)定了三類(lèi)可以通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式取得的礦業(yè)權(quán)的情形。并且其中還暗含著不同礦種審批層級(jí)不同的問(wèn)題，石油、天然氣、頁(yè)巖氣是由自然資源部進(jìn)行審批的，而煤、銅、鐵等礦種的審批權(quán)限則在省級(jí)。此外，20年4月國(guó)務(wù)院發(fā)文要求尾礦庫(kù)原則上只增不減，這對(duì)投建或收購(gòu)礦產(chǎn)影響重大。此外，民法典第三百二十五條規(guī)定了“國(guó)家實(shí)行自然資源有償使用制度，但是法律另有規(guī)定的除外。”這一條規(guī)定也奠定了現(xiàn)有的自然資源有償使用收集征繳制度，這也是一個(gè)很復(fù)雜的體系。

 

礦業(yè)并購(gòu)交易需關(guān)注的其他風(fēng)險(xiǎn)

2024 第三屆礦業(yè)權(quán)投融資大會(huì)

其他需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)之一是礦業(yè)權(quán)屬可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，例如礦業(yè)權(quán)取得方式是否合法，頒發(fā)證書(shū)的機(jī)關(guān)是否合法、土地權(quán)屬、礦種是否合法，是否存在越界開(kāi)采的情況，延續(xù)手續(xù)是否齊全，延續(xù)是否中斷，礦權(quán)是否存在糾紛和爭(zhēng)議等等，這些都是礦業(yè)投資者需要排查的風(fēng)險(xiǎn)因素。

 

開(kāi)發(fā)環(huán)境也可能存在著系列風(fēng)險(xiǎn)。即使是在頒發(fā)證書(shū)后，依然可能由于國(guó)家政策變動(dòng)導(dǎo)致礦區(qū)變?yōu)楸Ｗo(hù)區(qū)。禁止開(kāi)采區(qū)、自然保護(hù)區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)、國(guó)家公園、鐵路、公路、國(guó)家電網(wǎng)、河道周邊、生態(tài)紅線、基本農(nóng)田保護(hù)區(qū)、飲用水源地保護(hù)區(qū)這些都可能成為開(kāi)發(fā)礦區(qū)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

 

在我們實(shí)踐中遇到的常見(jiàn)問(wèn)題是原有礦權(quán)方可能還存在其他的協(xié)議安排，如風(fēng)險(xiǎn)探礦、合作開(kāi)發(fā)或者約定股權(quán)不得稀釋等情況。例如西藏自治區(qū)要求當(dāng)?shù)刭Y源方在股權(quán)占比5%至15%，且該比例不得稀釋。此外，隱形負(fù)債也應(yīng)受到重點(diǎn)關(guān)注，如果賣(mài)方不主動(dòng)披露，買(mǎi)方實(shí)際上是很難絕對(duì)杜絕的，我們往往通過(guò)周密的交易架構(gòu)安排“以時(shí)間換空間”的方式進(jìn)行解決。

 

礦業(yè)權(quán)并購(gòu)交易操作思路

2024 第三屆礦業(yè)權(quán)投融資大會(huì)

在交易階段，交易模式的設(shè)計(jì)對(duì)成功率至關(guān)重要。例如，在探礦階段以風(fēng)險(xiǎn)探礦的方式取得礦業(yè)權(quán)，或是直接收購(gòu)礦業(yè)權(quán)，或是購(gòu)買(mǎi)持有礦業(yè)權(quán)公司的股權(quán)。不同交易模式直接決定了收購(gòu)成功率。

 

我們識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的目的是為了在協(xié)議中精準(zhǔn)防控風(fēng)險(xiǎn)。分享一個(gè)案例，在2012年A公司將采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，參照當(dāng)時(shí)的評(píng)估報(bào)告確定交易價(jià)格為1.8億元。此后，在2015年B公司發(fā)現(xiàn)實(shí)際儲(chǔ)量與評(píng)估報(bào)告儲(chǔ)量相差巨大，實(shí)際儲(chǔ)量比評(píng)估儲(chǔ)量低了600多萬(wàn)噸，于是拒絕支付價(jià)款，并起訴A公司要求退還已支付的8000萬(wàn)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。最高人民法院判決認(rèn)為，在礦山地質(zhì)資料不存在造假的情況下，礦產(chǎn)資源量的負(fù)變與增加類(lèi)似，屬于商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。最高院的觀點(diǎn)認(rèn)為，如果實(shí)際儲(chǔ)量高于評(píng)估儲(chǔ)量，B公司不會(huì)給A公司提供補(bǔ)償。也就是說(shuō)，認(rèn)定儲(chǔ)量為正常的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但是如果在協(xié)議中關(guān)于出現(xiàn)儲(chǔ)量負(fù)變后對(duì)價(jià)調(diào)整的相關(guān)約定，如設(shè)置對(duì)不同的資源量負(fù)變比進(jìn)行的對(duì)價(jià)及支付安排，那么結(jié)果將大不一樣。

 

總體來(lái)說(shuō)，通過(guò)精準(zhǔn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)在交易架構(gòu)和交易協(xié)議中進(jìn)行針對(duì)性設(shè)計(jì)是能夠有效降低風(fēng)險(xiǎn)的。

 

 

注：本文根據(jù)王慶實(shí)先生會(huì)議發(fā)言整理而成，僅供行業(yè)人士參考。