公司債券與企業(yè)債券均為特定主體發(fā)行的在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，對債券市場了解較少的投資者很容易將二者混為一談，其實公司債券與企業(yè)債券在發(fā)行的主體、管理部門、發(fā)行申報的流程、發(fā)行申報的條件等領(lǐng)域均存在差異，本所律師將從法律的角度，通過本文梳理企業(yè)債券與公司債券的區(qū)別。

一、發(fā)行主體

公司債券，顧名思義，是由股份有限公司/有限責(zé)任公司發(fā)行的債券。企業(yè)債券則是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，相比公司債券，其發(fā)行主體范圍更為狹窄，要求更為嚴(yán)格。

二、監(jiān)管方式

企業(yè)債券的發(fā)行采用注冊發(fā)行的方式，由國家發(fā)展改革委指定相關(guān)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)企業(yè)債券的受理、審核。公司債券中公開發(fā)行的，由中國證監(jiān)會審核并同意發(fā)行；非公開發(fā)行的，由發(fā)行人向證券業(yè)協(xié)會進(jìn)行備案?？傮w而言，企業(yè)債券的監(jiān)管部門與公司債券不同。公司債券根據(jù)其發(fā)行方式的不同，監(jiān)管部門與監(jiān)管方式均有不同之處。

三、發(fā)行期限

企業(yè)債券與公司債券的發(fā)行周期不盡相同，由于公司債券資金用途較為廣泛，囊括了固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來源的結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財務(wù)成本、支持公司并購和資產(chǎn)重組等，因此在期限上較為靈活，多以短期為主，但企業(yè)債券發(fā)債資金用途主要局限在用途主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，且項目多與政府部門的審批有關(guān)，因此，發(fā)行周期較長。

四、發(fā)行利率

《企業(yè)債券管理條例》對企業(yè)債券的發(fā)行利率有著較為明確的限制，其不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%，而公司債券則不同，公開發(fā)行的公司債券以詢價或公開招標(biāo)等市場化方式確定利率，非公開發(fā)行的則對此無限制。

五、募集資金用途

企業(yè)債券對募集資金的用途有更加明晰的規(guī)定，其中對固定資產(chǎn)投資項目及補充運營資金的項目對債券發(fā)行比例均有明確要求；公司債券對募集資金使用用途則更加廣泛。

六、發(fā)行條件

企業(yè)債券的發(fā)行對企業(yè)規(guī)模、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、償債能力等方面均有更高的要求，且企業(yè)債券的發(fā)行應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，其募集資金投向符合國家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策的項目建設(shè)，公司債券則無此方面的要求。

趙澤仁律師是華東政法大學(xué)學(xué)士，樹人所西寧金融證券部律師。趙澤仁律師致力于公司金融證券、債券業(yè)務(wù)等方面的研究。多次參與公司股權(quán)收購、政府專項債券發(fā)行等業(yè)務(wù)。先后為中國銀行股份有限公司青海省分行、中國建設(shè)銀行股份有限公司青海省分行、國家開發(fā)銀行青海省分行等提供了常年法律服務(wù)。

*聲明：本文觀點僅作為交流討論目的，不可視為樹人律師事務(wù)所正式法律意見或建議。如您有任何法律問題或需要法律服務(wù)，歡迎與本所聯(lián)系。

樹人律師事務(wù)所成立于2003年5月，系一家一體化運營管理的律師事務(wù)所。目前，樹人所已經(jīng)在西寧、北京、西安、成都四地設(shè)有辦公室，業(yè)務(wù)遍及20多個省份，還獲得“全國優(yōu)秀律師事務(wù)所”的榮譽。