01熱點播報

1.四川省成都市中級人民法院與重慶市第五中級人民法院聯(lián)合制定《破產(chǎn)案件管理人接管工作指引（試行）》

為更好促進(jìn)成渝地區(qū)管理人依法及時履行接管職責(zé)，規(guī)范接管行為，不斷提升管理人專業(yè)能力，充分保護(hù)債權(quán)人、債務(wù)人合法權(quán)益，提高辦理破產(chǎn)案件質(zhì)效，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》及其司法解釋等相關(guān)規(guī)定，四川省成都市中級人民法院、重慶市第五中級人民法院聯(lián)合制定了《破產(chǎn)案件管理人接管工作指引（試行）》。

信息來源：重慶破產(chǎn)法庭微信公眾號
 

2.上海破產(chǎn)法庭制定《破產(chǎn)案件管理人賬戶監(jiān)督管理規(guī)范（試行）》

為加強(qiáng)破產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)管，防范管理人履職隱患，按照《上海法院深入推進(jìn)法治化營商環(huán)境建設(shè)專項行動計劃（7.0版）》關(guān)于健全破產(chǎn)管理人執(zhí)業(yè)監(jiān)督管理體系的要求，上海破產(chǎn)法庭充分聽取管理人協(xié)會意見建議和上級法院指導(dǎo)意見，經(jīng)專業(yè)法官會議討論和審委會審議，制定《破產(chǎn)案件管理人賬戶監(jiān)督管理規(guī)范（試行）》。

信息來源：上海破產(chǎn)法庭微信公眾號

3.蘇州市吳中區(qū)法院與吳中區(qū)稅務(wù)局建立破產(chǎn)涉稅處置法稅協(xié)同機(jī)制

為充分發(fā)揮企業(yè)破產(chǎn)保護(hù)服務(wù)中心在協(xié)調(diào)解決企業(yè)破產(chǎn)事宜上的平臺優(yōu)勢，服務(wù)優(yōu)化法治化營商環(huán)境，日前，蘇州市吳中區(qū)人民法院與吳中區(qū)稅務(wù)局建立破產(chǎn)涉稅處置法稅協(xié)同機(jī)制，共同推進(jìn)企業(yè)破產(chǎn)保護(hù)工作。通過共建協(xié)同機(jī)制、共護(hù)稅收債權(quán)、共推業(yè)務(wù)交流的方式，整合“法院+稅務(wù)”職能，進(jìn)一步優(yōu)化破產(chǎn)涉稅處置機(jī)制，助力地方稅源企業(yè)“脫困重生”，共同為保障區(qū)域稅收收入、優(yōu)化法治化營商環(huán)境打造共建、共治、共享聯(lián)動工作新格局。

信息來源：蘇州市吳中區(qū)人民法院微信公眾號

 

4.廣東省破產(chǎn)管理人協(xié)會發(fā)布《廣東省破產(chǎn)管理白皮書（2024年度）》

2024年，廣東省破產(chǎn)管理人新接受指定的破產(chǎn)和強(qiáng)制清算案件（不包括深圳市新收的個人破產(chǎn)案件）共計2559件，與2022年同比增長18.64%，與2023年同比增長11.55%。其中，管理人新接受指定的破產(chǎn)清算案件為1930件，重整案件為40件，和解案件為26件，強(qiáng)制清算案件563件。廣東省各級管理人新接受全省法院指定的破產(chǎn)和強(qiáng)制清算案件數(shù)量已連續(xù)兩年呈現(xiàn)增長趨勢，且2024年成為歷年的新高。

                                             廣東省破產(chǎn)管理人協(xié)會發(fā)布《廣東省破產(chǎn)管理白皮書（2024年度）》

 

02典型案例

1.上海金融法院2024年度十大典型案例：四川某山銀行訴天津龐某公司等票據(jù)追索權(quán)糾紛案——持票人在出票人破產(chǎn)重整程序終結(jié)后向其他前手追索的司法認(rèn)定

1. 基本案情

2019年5月，原告四川某山銀行通過中國票據(jù)交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買入一張金額2,000萬元的電子銀行承兌匯票，出票人為龐某集團(tuán)公司，承兌人為包某銀行，收票人為天津龐某公司，到期日為2019年7月13日。該票據(jù)經(jīng)多次背書轉(zhuǎn)讓至原告處。2019年5月，包某銀行被監(jiān)管部門接管。票據(jù)到期后，提示付款被拒，原告于2019年7月15日收到承兌人包某銀行支付的80%票款（1,600萬元），剩余400萬元未獲支付。2019年9月，龐某集團(tuán)公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，原告申報債權(quán)400萬元。2019年12月9日，龐某集團(tuán)公司重整計劃獲法院批準(zhǔn)通過。根據(jù)重整計劃，確認(rèn)原告?zhèn)鶛?quán)全額清償：其中50萬元以現(xiàn)金支付，350萬元以股價5.98元/股折股清償。因原告未提供受償賬戶，管理人提存了該財產(chǎn)。2019年12月30日，包某銀行重整計劃執(zhí)行完畢，原告遂向天津龐某公司、湖南辰某銀行、山西某銀行提起票據(jù)追索訴訟，要求三被告連帶支付票款400萬元及利息。

（2）裁判結(jié)果

一審法院判令被告天津龐某公司、湖南辰某銀行向原告四川某山銀行連帶支付票款2,657,189.60元及相應(yīng)利息，駁回原告四川某山銀行其余訴訟請求。二審維持原判。

（3）裁判理由

本案主要爭議焦點在于：原告在出票人龐某集團(tuán)公司重整程序中申報債權(quán)且重整計劃已執(zhí)行完畢，在此情況下原告是否還有權(quán)就400萬元票款向各被告行使票據(jù)追索權(quán)；原告已實際受領(lǐng)承兌人部分清償?shù)那闆r下，是否可就剩余票面金額進(jìn)行追索。

上海金融法院認(rèn)為：

第一，原告在出票人破產(chǎn)重整程序中申報債權(quán)，并不因此喪失票據(jù)追索的權(quán)利，在重整程序已終結(jié)的情況下，原告應(yīng)受領(lǐng)重整計劃確定的償債財產(chǎn)，并就未獲清償部分向前手追索。

第二，對于以債轉(zhuǎn)股方式進(jìn)行的破產(chǎn)重整，應(yīng)就債權(quán)人實際清償率作出認(rèn)定。重整計劃雖認(rèn)定原告?zhèn)鶛?quán)“100%清償”，但因抵債股票價格未經(jīng)評估、缺乏流動性，法院參考上市30日內(nèi)股價均值（1.44元/股）計算清償價值，認(rèn)定原告僅實際受償141.4萬元，未清償部分為265.7萬元。

第三，原告已實際受領(lǐng)承兌人部分清償?shù)那闆r下，可就剩余票面金額進(jìn)行追索。承兌人已支付部分票款，不妨礙原告就剩余金額繼續(xù)行使追索權(quán)。原告仍為完整票據(jù)權(quán)利人，票據(jù)權(quán)利未被拆分。

第四，根據(jù)《票據(jù)交易主協(xié)議》的約定，持票人作為主協(xié)議簽署方已放棄對山西某銀行行使追索權(quán)，故原告無權(quán)對被告山西某銀行進(jìn)行票據(jù)追索。

（4）裁判意義

該案系上海金融法院提級管轄的首案，確立的裁判規(guī)則有助于明確票據(jù)法與破產(chǎn)法交叉適用規(guī)則，厘清破產(chǎn)重整中債轉(zhuǎn)股的實際清償效力及持票人追索權(quán)邊界，對后續(xù)全國范圍內(nèi)類似票據(jù)追索案件的處理具有重要指導(dǎo)意義。同時，該案回應(yīng)了電子票據(jù)下部分放棄追索權(quán)的效力、票據(jù)不可拆分的數(shù)字化新問題，具有現(xiàn)實與制度雙重價值。

信息來源：上海金融法院微信公眾號
 

2.最高法發(fā)布首批執(zhí)行實施專題指導(dǎo)性案例破產(chǎn)篇：浙江某新材料股份有限公司系列執(zhí)行實施案（指導(dǎo)性案例252號）

浙江某新材料股份有限公司曾為區(qū)域內(nèi)具有一定規(guī)模、具備自主知識產(chǎn)權(quán)的新材料企業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。然而自2017年起，該公司逐步陷入債務(wù)困境，負(fù)債總額超40億元，資產(chǎn)被多地法院查封，執(zhí)行案件交叉，職工維權(quán)集中，企業(yè)經(jīng)營秩序持續(xù)惡化，亟需通過破產(chǎn)重整實現(xiàn)紓困。2017年9月，杭州蕭山法院首次對該公司啟動執(zhí)行程序。2021年起，該公司主要資產(chǎn)被查封評估，部分財產(chǎn)已設(shè)抵押。因行政區(qū)劃調(diào)整，2022年起相關(guān)勞動爭議執(zhí)行案件由杭州錢塘法院接手，受限于查封資產(chǎn)已被他院控制，執(zhí)行進(jìn)展受阻。多頭執(zhí)行導(dǎo)致債權(quán)清償權(quán)利難以保障，也不利于企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營。

為破解執(zhí)行困境，2023年11月，杭州中院將28件由蕭山法院執(zhí)行的案件指定由錢塘法院集中執(zhí)行，統(tǒng)一推進(jìn)財產(chǎn)處置與企業(yè)救治。隨后，錢塘法院啟動“執(zhí)破銜接”機(jī)制，梳理公司及六家關(guān)聯(lián)企業(yè)的執(zhí)行情況，并多次組織債權(quán)人、職工代表座談，啟動預(yù)重整。2024年初，浙江某新材料公司申請破產(chǎn)重整。2024年1月22日，錢塘法院裁定受理重整案件。重整期間，企業(yè)依法制定重整計劃草案，對包括職工工資在內(nèi)的7000余萬元債權(quán)作出安排。經(jīng)債權(quán)人會議表決通過后，法院于2024年6月18日裁定批準(zhǔn)重整計劃并終止重整程序，企業(yè)重整取得實質(zhì)成效。

本案在執(zhí)行與破產(chǎn)程序銜接、區(qū)域管轄調(diào)整背景下的執(zhí)行整合等方面提供了有益探索。通過指定集中執(zhí)行管轄、暢通執(zhí)行與破產(chǎn)程序協(xié)調(diào)機(jī)制，錢塘法院有效整合企業(yè)資產(chǎn)資源，推動債權(quán)清償、職工安置、企業(yè)重生，實現(xiàn)債權(quán)人、企業(yè)、職工三方共贏，體現(xiàn)了破產(chǎn)法治助力市場主體紓困解難、優(yōu)化營商環(huán)境的重要價值。

信息來源：最高人民法院微信公眾號

03國際資訊
 

1.美國企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量升至2010年以來第一季度最高水平

根據(jù)標(biāo)普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）發(fā)布的報告，2025年1月至3月底，美國共有188家大型企業(yè)申請破產(chǎn)，較2024年同期的139起有所上升，創(chuàng)下自2010年以來第一季度的最高紀(jì)錄。報告指出，隨著企業(yè)債務(wù)陸續(xù)到期，在當(dāng)前高利率環(huán)境下進(jìn)行再融資的壓力加大，尤其是財務(wù)結(jié)構(gòu)較為脆弱的企業(yè)，面臨的挑戰(zhàn)尤為嚴(yán)峻。此外，對于非投資級公司（即信用評級較低的企業(yè)），相關(guān)財務(wù)指標(biāo)顯示其正承受日益加劇的債務(wù)壓力，同時以現(xiàn)有現(xiàn)金償付利息的能力也有所減弱。從行業(yè)分布來看，2025年第一季度破產(chǎn)數(shù)量最多的為工業(yè)領(lǐng)域，共計32起，其次為非必須消費品行業(yè)（consumer discretionary），共24起。兩大行業(yè)合計占該季度企業(yè)破產(chǎn)總數(shù)的近三成。

信息來源：美國媒體Fox Business官網(wǎng)

據(jù)航運咨詢公司Linerlytica消息，2025年4月10日，新加坡航運公司Vasi Shipping正式啟動破產(chǎn)程序，債務(wù)總額高達(dá)1900萬美元，成為集裝箱運費大幅下跌背景下的又一“受害者”。Vasi Shipping成立于2012年1月，總部位于新加坡，主要運營東南亞、孟加拉灣、印度次大陸、紅海及中東海灣等航線。自2025年3月初以來，該公司已全面停止旗下船舶運營。據(jù)Vasi Shipping董事透露，公司計劃于4月28日召開債權(quán)人會議，屆時將正式任命清算人，并梳理債權(quán)人名單及其申報債權(quán)金額。其同時表示，鑒于程序尚在推進(jìn)中，在債權(quán)人會議召開前不便透露更多細(xì)節(jié)。但公司經(jīng)營陷入嚴(yán)重困境的主要原因是租船成本持續(xù)高企，而同期市場運價卻大幅下滑，導(dǎo)致資金鏈承壓，最終無力維持正常運營。

信息來源：航運咨詢公司Linerlytica官網(wǎng)

 

04觀點踐行
 

上海市第三中級人民法院課題組： 破產(chǎn)重整計劃執(zhí)行受阻情境下重整計劃變更規(guī)則的完善路徑

破產(chǎn)重整制度通過拯救具有營運價值的企業(yè)提升市場活力，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。重整計劃能否有效執(zhí)行是實現(xiàn)重整目標(biāo)的關(guān)鍵，我國企業(yè)破產(chǎn)法對重整計劃執(zhí)行階段的風(fēng)險及需求應(yīng)對不足，實踐中重整計劃的變更因缺乏法律規(guī)定以及制度規(guī)范，存在變更事由多樣、變更次數(shù)及延長期限突破法定限制等狀況。契約法上的情勢變更規(guī)則存在局限性，需要從組織法層面為優(yōu)化重整計劃變更程序提供更具針對性的風(fēng)險預(yù)防、有效監(jiān)督等規(guī)則。本文從契約法和組織法的雙重維度，深入分析重整契約關(guān)系結(jié)構(gòu)及特征，為重整計劃變更規(guī)則在立法層面和實操層面提供可行的解決路徑。在變更原因類型化、引入再磋商程序、預(yù)設(shè)啟動變更條款、重整公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、司法程序規(guī)范化等方面提出建議，為有效發(fā)揮重整制度功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供助益。

信息來源：中國上海司法智庫微信公眾號
 

團(tuán)隊介紹：
樹人并購團(tuán)隊主要辦理企業(yè)重整、清算、破產(chǎn)債權(quán)代理等破產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。近年來，本團(tuán)隊承辦了青海首例上市公司重整案、青海省首例實質(zhì)合并重整案、青海省首例房地產(chǎn)企業(yè)重整案、青海省首例企業(yè)清算轉(zhuǎn)和解案等近30起重大案件。